Amazon.com, Inc.

亚马逊建立了全球领先的端到端物流和分销基础设施，包括数千个履行中心、分拣中心和送货站。这使得亚马逊能够提供快速、可靠的配送服务，降低了第三方卖家的运营成本，并为Prime会员提供免费次日达或当日达服务。这种规模和效率是竞争对手难以匹敌的巨大壁垒。

AWS是全球领先的云计算平台，拥有最广泛的服务范围、最深入的功能和最大的客户群体。其规模经济、技术创新和高转换成本（客户迁移到其他云提供商的成本高昂）构成了强大的护城河。AWS的持续增长和盈利能力为亚马逊其他业务提供了强大的现金流和研发支持。

Prime会员计划通过提供免费快速送货、流媒体内容、独家折扣等一系列服务，创造了极高的客户忠诚度和粘性。会员倾向于在亚马逊消费更多，且转换成本高。这个生态系统不仅带来了稳定的订阅收入，还通过增加购买频率和价值，放大了亚马逊在零售和广告领域的优势。

AWS作为高利润业务，其新AI产品和服务的持续创新和市场扩张，有望推动云计算收入和利润率实现超预期增长，成为公司整体盈利能力的主要驱动力。

亚马逊在北美以外的国际市场，尤其是在印度、巴西等新兴经济体，仍有巨大的增长空间。通过本地化运营和物流投资，有望进一步提升市场份额和收入贡献。

亚马逊的广告平台基于庞大的购物数据和用户流量，具有强大的精准营销能力。随着广告商支出的增加和新广告产品的推出，其高利润率的广告业务将继续快速增长，显著提升公司整体利润。

如果全球经济持续低迷，消费者可支配收入减少，将直接导致亚马逊核心零售业务的销售额和利润下降，特别是非必需品类别。

来自微软Azure和谷歌云的竞争日益激烈，可能导致AWS的定价压力和市场份额侵蚀，从而影响其高利润率和作为公司利润引擎的地位。

全球多国政府正在加强对大型科技公司的反垄断审查。潜在的罚款、业务拆分要求或更严格的运营限制，都可能对亚马逊的商业模式和盈利能力造成长期负面影响。