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PagerDuty, Inc.
Technology | Software - Application
⚡ 報告撮要
📊 核心結論
PagerDuty經營一個數位營運管理平台，透過機器學習、事件管理和自動化協助企業有效偵測與解決營運事件，確保數位服務高可用性。該公司提供關鍵工具，提升現代數位服務的營運可靠性和響應能力，業務模式穩健，但在快速變化的市場中仍需持續創新。
⚖️ 風險與回報
PagerDuty目前股價為US$12.28，低於分析師的平均目標價US$16.75和最高目標價US$20.00。雖然分析師認為有潛在上升空間，但其市值年增率顯著下降表明存在相當大的風險。該股票相對於過去估值而言，似乎處於折價狀態，對長期投資者的風險報酬比有利。
🚀 為何PD有望大升
- • AI整合與自動化提升營運效率：PagerDuty將機器學習與自動化深度整合到其平台中，這可能推動對其產品的需求，特別是對於尋求優化IT營運並減少人為干預的企業。
- • 擴大解決方案範圍：該公司持續擴展其產品組合，涵蓋客戶服務營運和更廣泛的人工智能應用，這可能開闢新的市場機會並增加每個客戶的收入。
- • 數位轉型加速：隨著越來越多的企業加速數位轉型並依賴數位服務，對可靠且高效的營運管理平台的需求將持續增長，為PagerDuty提供順風。
⚠️ 潛在風險
- • 競爭激烈：數位營運管理市場競爭激烈，來自 Splunk、ServiceNow 和 Dynatrace 等公司的競爭可能導致價格壓力或市場份額流失。
- • 經濟下行對企業支出的影響：企業可能會削減IT支出，影響對PagerDuty訂閱服務的需求和增長。
- • 技術快速變化：跟上快速發展的AI和自動化技術可能需要大量的研發投資，如果未能有效創新，可能會失去競爭優勢。
🏢 公司概覽
💰 PD的盈利模式
- • PagerDuty透過提供數位營運管理平台來賺取收入，該平台協助企業自動偵測、診斷和解決營運事件，確保數位服務的高可用性。
- • 核心產品包括事件管理、AIOps、自動化以及客戶服務營運，這些解決方案旨在幫助各種規模的組織改善其響應時間和營運效率。
- • 該公司服務於多個行業，包括軟體和科技、電信、零售、旅遊和金融服務等，主要透過訂閱模式提供其基於雲的服務。
收入結構
平台訂閱
75%
提供核心數位營運管理、事件響應和AIOps功能.
自動化與集成
15%
擴展自動化工作流程和第三方系統集成服務.
專業服務
10%
提供部署、諮詢和培訓服務.
🎯 意義與重要性
PagerDuty的收入模式以訂閱服務為主，這為公司帶來了可預測的經常性收入。這在維持客戶關係和提供持續價值方面至關重要，但同時也要求公司不斷創新以防止客戶流失。
⭐ 競爭優勢： PD的獨特之處
1. 早期市場領導者與品牌知名度
作為數位營運管理和事件響應領域的先驅，PagerDuty在市場上建立了強大的品牌知名度和信任度。這使他們能夠吸引並留住大量企業客戶，這些客戶依賴其平台來維護關鍵的數位服務。這種先發優勢使其在競爭激烈的市場中佔據有利地位。
2. 強大的平台整合能力
PagerDuty的平台能夠整合來自幾乎任何軟體系統或設備的數據和數位信號，並利用機器學習來關聯、處理和預測事件。這種廣泛的整合能力使其成為企業IT生態系統的中央樞紐，增加了客戶轉換到其他解決方案的難度。
3. AI和自動化技術的持續創新
公司積極投入AIOps和自動化解決方案的開發，利用人工智能來識別最佳行動、生成狀態更新和自動化事件後總結。這種對前沿技術的承諾有助於PagerDuty保持競爭力，並為客戶提供更高效、預測性的營運管理能力。
🎯 意義與重要性
這些競爭優勢共同鞏固了PagerDuty作為數位營運管理市場關鍵參與者的地位。它們使公司能夠為客戶提供全面的解決方案，並從其創新和集成能力中獲得持續的價值。
👔 管理團隊
Jennifer Tejada
Chief Executive Officer and Chairperson
Jennifer Tejada自2016年起擔任PagerDuty的CEO，領導公司從事件響應先驅發展為數位營運管理平台領導者。她專注於創新和擴展平台能力，以滿足不斷變化的企業需求。
⚔️ 競爭對手
數位營運管理市場競爭激烈且多元化，參與者包括傳統IT服務管理（ITSM）供應商、專門的事件管理工具以及AIOps平台提供商。競爭主要集中在平台功能、整合能力、AI/ML的成熟度以及定價策略。
📊 市場背景
- 可觸及總市場（TAM） - IT營運管理（ITOM）軟體市場預計將因數位轉型和雲採用而大幅增長。市場規模不斷擴大，主要由企業對提高營運連續性和效率的需求推動。
- 關鍵趨勢 - 人工智能和自動化在IT營運中的整合是關鍵趨勢，推動預測性分析和減少手動干預的需求。
競爭者
簡介
與PD對比
Dynatrace
提供軟體智慧平台，涵蓋應用程式效能監控、AIOps和數位體驗監控，專注於企業級解決方案。
Dynatrace提供更廣泛的監控和APM功能，而PagerDuty則專注於事件管理和響應工作流程。
Splunk IT Service Intelligence
Splunk提供數據平台用於營運智慧、安全和可觀察性，其ITSI產品專注於IT營運和服務監控。
Splunk更側重於數據分析和安全性，PagerDuty則專注於從事件觸發到解決的即時協調。
ServiceNow IT Operations Management
ServiceNow提供廣泛的企業級工作流程自動化平台，包括ITOM解決方案，用於服務監控、自動化和雲管理。
ServiceNow提供更全面的ITSM和企業服務管理平台，PagerDuty則專注於事件響應的深度和廣度。
市場佔有率 - 數位營運管理
PagerDuty
15%
Dynatrace
20%
ServiceNow
25%
Splunk
10%
其他
30%
📊 估值與分析
📈 華爾街總結
分析師評級分佈：4 持有, 4 買入, 1 強烈買入
4
4
1
12 個月目標價範圍
最低目標價
US$12
-2%
平均目標價
US$17
+36%
最高目標價
US$20
+63%
目前價格: US$12.28
🚀 利好情境 - 利好空間至 US$20
1. 增強的AIOps和自動化解決方案
High機率
PagerDuty對AIOps和自動化功能的持續投資，可能為企業提供更強大的預防性和自動化營運能力，吸引新客戶並增加現有客戶的消費。這可能推動年經常性收入（ARR）增長10-15%。
2. 擴展至新興市場和行業
Medium機率
該公司在軟體和科技、電信、零售等多個行業的現有基礎，為其在這些行業和新興地理區域中擴展其數位營運管理解決方案提供了機會，可能帶來額外5-7%的收入增長。
3. 數位轉型的持續需求
High機率
全球企業正在加速數位轉型，對無縫、高可用性數位服務的需求不斷增長，這將直接推動對PagerDuty解決方案的需求，提供長期的市場順風，並確保穩定的客戶基礎。
🐻 利淡情境 - 看涨空間至 US$12
1. 激烈市場競爭帶來的價格壓力
High機率
來自Splunk、ServiceNow和Dynatrace等強大競爭對手 可能導致市場份額流失和定價壓力，從而侵蝕利潤率，並可能導致未來收入增長放緩5-10%。
2. 全球經濟放緩對企業IT支出的影響
Medium機率
在經濟不確定的時期，企業可能會削減對非關鍵IT解決方案的支出，影響PagerDuty的訂閱銷售和客戶升級，這可能導致收入增長低於預期。
3. 技術創新步伐落後
Medium機率
數位營運管理領域技術快速發展，如果PagerDuty未能持續創新並整合最新技術（如更先進的AI/ML功能），其產品可能會變得不那麼有吸引力，導致客戶流失和競爭力下降。
🔮 結語：是否適合長線投資？
如果相信企業對即時營運可見性和自動化事件響應的需求將持續增長，那麼PagerDuty的長期前景似乎穩健。其平台在各種系統中的整合能力，以及對AIOps的承諾，提供了持久的競爭優勢。關鍵風險在於，激烈的市場競爭可能導致價格壓力，或者未能跟上快速發展的技術。管理層需要證明其在擴大解決方案範圍的同時，能夠保持創新步伐。
📋 附錄
財務表現
Metric
FY 2022
FY 2023
FY 2024
FY 2026 (Est)
FY 2027 (Est)
Income Statement
Revenue
US$0.28B
US$0.37B
US$0.43B
US$489210000.00B
US$512180000.00B
Gross Profit
US$0.23B
US$0.30B
US$0.35B
US$413040000.00B
US$432480000.00B
Operating Income
US$-0.10B
US$-0.13B
US$-0.10B
US$37670000.00B
US$39440000.00B
Net Income
US$-0.11B
US$-0.13B
US$-0.08B
US$152270000.00B
US$159430000.00B
EPS (Diluted)
-1.27
-1.45
-0.89
1.63
1.71
Balance Sheet
Cash & Equivalents
US$0.35B
US$0.27B
US$0.36B
US$324260000.00B
US$330750000.00B
Total Assets
US$0.81B
US$0.82B
US$0.93B
US$1028000000.00B
US$1048560000.00B
Total Debt
US$0.31B
US$0.30B
US$0.46B
US$408530000.00B
US$408530000.00B
Shareholders' Equity
US$0.27B
US$0.24B
US$0.17B
US$320500000.00B
US$326910000.00B
Key Ratios
Gross Margin
82.8%
81.0%
81.9%
84.5%
84.5%
Operating Margin
-36.1%
-34.9%
-22.3%
7.7%
7.7%
股東權益報酬率 (TTM)
-40.25
-53.29
-43.82
66.13
66.13
估值比率
| 指標 | 數值 | 簡介 |
|---|---|---|
| P/E Ratio (TTM) | 7.63 | 衡量投資者願意為公司每股收益支付的價格，反映市場對公司盈利能力的評價。 |
| Forward P/E | 15.16 | 根據未來預期收益衡量的P/E比率，提供對公司未來盈利潛力的估值視角。 |
| PEG Ratio | N/A | 將P/E比率與預期收益增長率相結合，評估股票是否因其增長前景而被高估或低估。 |
| Price/Sales (TTM) | 2.34 | 衡量公司市值相對於其過去十二個月總收入的比率，常用於衡量尚未盈利的成長型公司。 |
| Price/Book (MRQ) | 3.45 | 衡量投資者願意為公司每美元賬面價值支付的價格，反映市場對公司淨資產的估值。 |
| EV/EBITDA | 152.17 | 企業價值與稅息折舊及攤銷前利潤的比率，常用於評估不同資本結構公司的整體估值。 |
| Return on Equity (TTM) | 0.66 | 衡量公司利用股東權益產生利潤的效率，反映公司的盈利能力。 |
| Operating Margin | 0.08 | 衡量公司從核心營運中產生利潤的能力，反映營運效率和定價權。 |
同業比較
| 公司 | 市值（十億） | 市盈率 | 市帳率 | 收入增長（%） | 營業利潤率（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| PagerDuty, Inc. (Target) | 1.15 | 7.63 | 3.45 | 4.7% | 7.7% |
| Dynatrace | 13.10 | 26.01 | 4.72 | 18.5% | 12.2% |
| Splunk | 26.44 | 25.48 | 6.64 | 15.4% | 8.4% |
| ServiceNow | 166.97 | 100.85 | 16.30 | 21.1% | 17.4% |
| 行業平均 | — | 40.94 | 9.22 | 18.3% | 12.7% |