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Synopsys, Inc.
Technology | Software - Infrastructure
⚡ 報告撮要
📊 核心結論
Synopsys在半導體和電子產業提供領先的電子設計自動化 (EDA) 軟體和智慧財產權 (IP) 解決方案。其業務模型穩健，受益於晶片設計複雜度的提高和人工智慧 (AI) 應用的增長，但同時面臨激烈的市場競爭。公司透過創新和戰略收購保持市場領導地位。
⚖️ 風險與回報
目前，Synopsys的股價US$465.12相對於華爾街分析師的平均目標價US$555.65有顯著上行空間。其低目標價為US$425，高目標價為US$650。雖然估值不便宜，但其在關鍵技術領域的領導地位提供長期的成長潛力，風險與回報平衡有利於尋求優質增長的長期投資者。
🚀 為何SNPS有望大升
- • AI驅動的EDA解決方案需求激增，Synopsys在AI晶片設計領域的領先地位將帶來顯著營收增長。
- • 半導體產業持續創新，先進製程節點的採用推動對Synopsys複雜設計和驗證工具的長期需求。
- • 策略性收購Ansys擴展產品組合和市場份額，創造新的協同效應和收入機會。
⚠️ 潛在風險
- • 半導體市場的週期性波動可能導致晶片設計支出減少，影響Synopsys的銷售和盈利能力。
- • 與主要競爭對手如Cadence Design Systems的激烈競爭可能導致價格壓力或市場份額流失。
- • 高額研發投入可能未能如預期轉化為市場成功，或面臨新技術過時的風險。
🏢 公司概覽
💰 SNPS的盈利模式
- • 提供電子設計自動化 (EDA) 軟體：為積體電路 (IC) 和系統單晶片 (SoC) 設計、驗證和製造提供全面的軟體工具。這包括數位和客製化IC設計、驗證解決方案、以及現場可程式邏輯閘陣列 (FPGA) 設計產品。
- • 銷售設計智慧財產權 (IP)：提供預驗證且經過矽驗證的IP解決方案，如邏輯庫、嵌入式記憶體、處理器和安全解決方案。這些IP可加速客戶的晶片開發，並應用於汽車、物聯網 (IoT) 等多個市場。
- • 提供AI驅動的EDA解決方案：利用人工智慧技術提升設計流程的自動化和優化，幫助客戶在功耗、性能和面積 (PPA) 方面實現更好的結果，尤其在先進製程節點上提供關鍵優勢。
收入結構
Revenue breakdown not available for this company type
0%
🎯 意義與重要性
Synopsys的商業模式至關重要，因為它支撐著整個半導體產業的創新。隨著晶片設計變得越來越複雜，對其先進EDA工具和預驗證IP的需求持續增長，確保了公司的長期相關性和營收來源。這種模式使其能夠從每一次晶片設計的進化中受益，並透過授權模式實現高毛利率。
⭐ 競爭優勢： SNPS的獨特之處
1. EDA市場領導地位
Synopsys與Cadence Design Systems共同主導著電子設計自動化 (EDA) 軟體市場。其產品是半導體設計和製造的基礎，客戶轉換成本極高，一旦晶片設計流程採用其工具，很難切換到競爭對手，形成了強大的客戶鎖定效應。這種領導地位使其能夠持續創新並維持高利潤率。
2. 全面的IP產品組合
Synopsys擁有業界最廣泛的晶片設計智慧財產權 (IP) 組合之一，包括處理器、介面、安全IP和類比IP。這使晶片設計者能夠在產品中快速整合預驗證的功能區塊，顯著縮短開發時間並降低風險。其豐富的IP庫是獨特的競爭優勢，深受客戶信賴，進一步鞏固了其市場地位。
3. AI驅動的創新
Synopsys積極將人工智慧技術整合到其EDA流程中，推出如DSO.ai等解決方案，能夠自動化並優化晶片設計，顯著提高設計效率和性能。在AI晶片設計需求日益增長的背景下，其AI驅動的工具使其在競爭中保持領先，吸引尋求更高效率和性能的客戶。
🎯 意義與重要性
這些競爭優勢共同鞏固了Synopsys在半導體生態系統中的關鍵地位。其EDA領導地位和廣泛的IP組合確保了強大的客戶關係和高轉換成本，而AI創新則使其能夠抓住市場的最新趨勢，為公司帶來持續的盈利能力和長期增長潛力。
👔 管理團隊
Sassine Ghazi
CEO, President & Director
55歲的Sassine Ghazi於2024年1月接任Synopsys的CEO。他自1998年加入公司以來，在多個領導職位上展現卓越能力，包括首席營運官和總裁。他被視為推動公司AI驅動EDA策略的關鍵人物，並主導了Fusion Design Platform等創新解決方案的推出，對公司的未來發展至關重要。
⚔️ 競爭對手
Synopsys在電子設計自動化 (EDA) 和半導體智慧財產權 (IP) 市場中面臨來自少數大型競爭者的激烈競爭。這些市場高度集中，技術複雜，進入壁壘高。主要競爭者在不同子市場具有各自的優勢，競爭主要集中在技術創新、產品廣度、性能以及客戶服務上。
📊 市場背景
- 可觸及總市場（TAM） - 全球EDA市場規模約為US$166.5億 (2025年)，預計到2033年將達到US$326.1億，年複合增長率為7.36%，主要受半導體設計複雜度和AI應用的推動。
- 關鍵趨勢 - AI和機器學習的集成是推動EDA工具發展的關鍵趨勢，旨在優化晶片設計流程並提高效率。
競爭者
簡介
與SNPS對比
Cadence Design Systems
Cadence是Synopsys在EDA軟體和IP解決方案領域的主要競爭對手，提供設計、驗證和系統分析工具。
與Synopsys在核心EDA工具和IP市場直接競爭，兩者共同佔據市場主導地位。Cadence也專注於AI在設計流程中的應用。
Ansys, Inc.
Ansys是工程模擬軟體的領先供應商，涵蓋結構、流體、電磁學等領域，其產品是半導體設計驗證的關鍵補充。
Synopsys正在收購Ansys，旨在整合兩者優勢。在收購前，Ansys提供與EDA工具互補的獨立模擬解決方案，是Synopsys的合作夥伴和特定領域的競爭者。
市場佔有率 - 全球電子設計自動化 (EDA) 市場 (2025)
Synopsys
31%
Cadence Design Systems
30%
Siemens EDA
13%
Others
26%
📊 估值與分析
📈 華爾街總結
分析師評級分佈：1 強烈賣出, 5 持有, 16 買入, 3 強烈買入
1
5
16
3
12 個月目標價範圍
最低目標價
US$425
-9%
平均目標價
US$556
+19%
最高目標價
US$650
+40%
收市價: US$465.12 (30 Jan 2026)
🚀 利好情境 - 利好空間至 US$650
1. AI加速晶片設計需求
High機率
AI運算需求的爆炸性增長直接推動了對更高效、更強大晶片的需求，這對Synopsys的AI驅動EDA工具來說是巨大的機遇。這將加速其高利潤EDA軟體的銷售，並鞏固其在下一代晶片設計中的核心地位，可能帶來15-20%的額外收入增長。
2. Ansys收購的協同效應
Medium機率
Synopsys收購Ansys將創建一個更全面的產品組合，涵蓋EDA和模擬分析。這項交易預計將產生顯著的收入協同效應，擴大其總體潛在市場，並透過交叉銷售機會在未來幾年內貢獻數十億美元的額外收入和更高的利潤率。
3. 雲端EDA的普及
Medium機率
EDA工作流程向雲端的轉移為Synopsys提供了新的增長途徑和更靈活的商業模式。這可以降低客戶的資本支出並提高其營運效率，從而增加Synopsys的訂閱收入和服務採用率，潛在提升5-10%的經常性收入。
🐻 利淡情境 - 看涨空間至 US$425
1. 全球半導體景氣下行
Medium機率
半導體產業具有週期性，任何全球經濟放緩或技術支出減少都可能導致晶片設計活動和EDA工具授權需求下降。這可能導致Synopsys的營收增長停滯甚至下滑，影響其盈利能力和市場估值。
2. 來自Cadence的強勁競爭
High機率
Synopsys在EDA市場的主要競爭對手Cadence Design Systems不斷推出創新產品並爭奪市場份額。激烈的競爭可能導致價格戰、利潤率壓縮和研發支出增加，進而影響Synopsys的盈利能力和市場領導地位。
3. 收購Ansys的整合風險
Medium機率
收購Ansys帶來巨大的整合風險，包括文化衝突、技術融合困難以及關鍵人才流失。如果整合不順利，可能導致預期的協同效應無法實現，甚至產生額外的成本，對公司的財務表現和聲譽造成負面影響。
🔮 結語：是否適合長線投資？
如果你相信晶片設計的複雜性將持續增加，且AI在其中扮演的角色越來越關鍵，那麼Synopsys的長期持有價值是顯而易見的。其在EDA和IP領域的護城河深厚，並積極透過AI創新保持領先。儘管半導體產業有週期性，但管理層在長期增長趨勢中展現出強大的執行力。然而，維持其創新文化和成功整合大型收購將是未來十年的關鍵挑戰，需要密切關注。
📋 附錄
財務表現
指標
31 Oct 2025
31 Oct 2024
31 Oct 2023
損益表
收入
US$7.05B
US$6.13B
US$5.32B
毛利
US$5.43B
US$4.88B
US$4.29B
營業收入
US$0.91B
US$1.36B
US$1.33B
淨收入
US$1.33B
US$2.26B
US$1.23B
每股盈利（攤薄）
0.00
14.51
7.92
資產負債表
現金及等價物
US$2.89B
US$3.90B
US$1.43B
總資產
US$48.22B
US$13.07B
US$10.33B
總負債
US$14.29B
US$0.68B
US$0.68B
股東權益
US$28.33B
US$8.99B
US$6.15B
主要比率
毛利率
77.0%
79.7%
80.6%
營業利潤率
13.0%
22.1%
24.9%
Return on Equity
4.70
25.17
20.01
分析師預估
指標
Annual (31 Oct 2026)
Annual (31 Oct 2027)
每股盈利預估
US$14.38
US$16.89
每股盈利增長
+11.4%
+17.4%
收入預估
US$9.6B
US$10.6B
收入增長
+36.6%
+10.4%
分析師數量
24
23
估值比率
| 指標 | 數值 | 簡介 |
|---|---|---|
| P/E Ratio (TTM) | 59.55 | 衡量公司當前股價相對於過去十二個月每股收益 (EPS) 的倍數，用於評估股票估值。 |
| Forward P/E | 27.54 | 衡量公司當前股價相對於未來十二個月預期每股收益 (EPS) 的倍數，反映市場對未來盈利的預期。 |
| Price/Sales (TTM) | 12.61 | 衡量公司股價相對於過去十二個月每股銷售額的倍數，對於無盈利公司或高增長公司尤其有用。 |
| Price/Book (MRQ) | 3.05 | 衡量公司股價相對於最近一個季度每股帳面價值 (Book Value) 的倍數，用於評估公司資產的估值。 |
| EV/EBITDA | 75.53 | 企業價值與調整後息稅折舊攤銷前利潤之比，用於衡量公司整體價值的倍數，考慮了債務和現金。 |
| Return on Equity (TTM) | 0.07 | 衡量股東權益的盈利能力，顯示公司利用股東投資產生利潤的效率。 |
| Operating Margin | 0.05 | 衡量公司銷售收入中營業利潤所佔的百分比，反映核心業務的盈利能力。 |
同業比較
| 公司 | 市值（十億） | 市盈率 | 市帳率 | 收入增長（%） | 營業利潤率（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| Synopsys, Inc. (Target) | 88.98 | 59.55 | 3.05 | 37.8% | 5.4% |
| Cadence Design Systems | 87.33 | 77.06 | 15.53 | 14.0% | 44.4% |
| Ansys, Inc. | 32.91 | 55.57 | 5.33 | 12.1% | 28.7% |
| 行業平均 | — | 64.06 | 7.97 | 21.3% | 26.2% |